螺紋鋼單邊下跌條件成熟

萬通商務網訊：4月份鋼材終端采購持續萎縮、但產量大幅反彈、市場去庫存化周期漫長、加之歐洲經濟仍在泥濘中前行、國內經濟增速放緩、螺紋鋼期價重心將進一步下移 .

　伴隨著GDP增速連續9個月的回落、我國投資基建和房地產行業的資金明顯減少 . 鋼材需求量遠低于市場預期、而產量卻大幅增長、處于高位的鋼材社會庫存遲遲未能快速回落 . 鑒于“金三銀四”傳統旺季的落空、鋼材現貨價格出現拐點、期貨價格單邊下跌的條件已經具備 .

　　投資增速放緩

　　國內經濟增速放緩、用于固定資產的投資金額同比減少、基建、房地產等主要用鋼行業增速將不及往年 . 一季度我國城鎮固定資產累計投資額為47865億元、同比增長20.9％、增速較去年同期減少4.1個百分點、其中房地產投資額為10927億元、同比增長23.5％、增速較去年同期較少9.6個百分點 . 從房地產行業分項數據來看、一季度全國房屋新開工面積同比僅增長0.3％、而竣工面積和施工面積同比增長39.3％和25％、這說明大量在建項目正陸續竣工 . 鑒于國家堅定不移地實施房地產調控政策、未來投資增速將進一步下滑 .

　　現貨價格下跌

　　受需求回落的影響、4月中旬鋼材現貨價格結束了長達兩個月的慢漲行情、出現下跌 . 4月16日—25日、全國28個重點城市20mm三級螺紋鋼平均價格在4330元/噸、跌幅為1.6％；6.5mm高線平均價格在4366元/噸、跌幅為1.5％ . 另外、鐵礦石供需關系逐漸轉向寬松、未來鐵礦石價格可能在120—130美元/噸波動、相對于目前150美元/噸的價格水平、未來鋼價存在下跌空間 . 考慮到期貨價格和現貨價格的同趨勢性、螺紋鋼價格向下的趨勢已經初步確立 .

　　產量再創新高

　　4月份鋼廠投入大量產能、全國粗鋼日產量創出歷史新高 . 中鋼協統計數據顯示、4月上旬全國粗鋼日均產量達到203.08萬噸、旬環比增加7.4％、較去年6月下旬的歷史高點多出1.28萬噸 . 巨大的產能增幅主要來自利潤和成本的刺激 . “金三銀四”期間、全國鋼材價格持續上漲、鋼廠也順勢提高出廠價格 . 同時、由于鋼廠使用的原料多為滯后1個月左右的低價庫存、噸鋼利潤也上升至100元、鋼鐵行業扭轉了1、2月份的虧損局面、盈利達到20.8億元 .

　　去庫存周期漫長

　　3、4月份是建筑鋼材的傳統消費旺季、但鋼材社會庫存量回落卻十分緩慢 . 截至4月20日、全國主要城市社會庫存量為1706萬噸、較前一周僅減少39萬噸、但較去年同期增加157萬噸、其中、螺紋鋼庫存量為764.7萬噸、較前一周僅減少19萬噸、較去年同期增加123.6萬噸 . 2月17日后的八周內、社會庫存共減少125萬噸、而去年同期減少306萬噸 . 數據顯示、今年鋼材庫存不僅回落緩慢、而且較去年出現了小幅上漲 . 鑒于后期鋼廠產量增加的可能性、高庫存釋放的周期將會更加漫長 .

　　在天氣惡化的制約下、4月份的終端采購量持續萎縮、現貨價格掉頭向下 . 加之產量大幅反彈和去庫存化周期漫長等利空因素仍在持續作用、鋼材基本面環境現已十分惡劣 . 同時考慮到國內外宏觀環境存在變數、歐洲經濟仍在泥濘中前行、國內經濟增速也持續放緩、系統性風險不容小覷 . 綜合來看、螺紋鋼期貨價格重心將會進一步下移、目標位在4100元/噸 .

關鍵字：螺紋鋼 信息由電子商務網整理發表 來源：期貨日報