創(chuàng)業(yè)企業(yè)5個層面的30個死法

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做創(chuàng)投的都要研究失敗。投資初創(chuàng)期的項(xiàng)目,可能是成二敗八;投資成長期的項(xiàng)目,可能是成五敗五;投資相對成熟的上市前的公司,可能是成七敗三。創(chuàng)業(yè)者經(jīng)歷的失敗就更多了,創(chuàng)業(yè)者個體的失敗率非常高,所以研究失敗非常重要。

我從五個層面并用一些案例,來說明什么因素導(dǎo)致了失敗。第一是創(chuàng)業(yè)者的精神和道德層面;第二是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面;第三是公司治理結(jié)構(gòu)層面;第四是產(chǎn)品技術(shù)層面;第五是商業(yè)策略與經(jīng)營模式層面。

一、創(chuàng)業(yè)者的精神和道德層面

1.缺乏理想

每一個成功的企業(yè)家,給我的第一感覺就是有理想。反之,我們投資失敗的企業(yè),失敗的首要原因就是缺乏理想和情操,把錢放到至高無上的地位。

我們原來投資的一家企業(yè)做艾滋病藥研究,預(yù)期可以是個明星企業(yè)。如果這個企業(yè)還存在的話,肯定在創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司陣容里。但是它倒閉了,老板也鋃鐺入獄了。為什么呢?在做企業(yè)過程中,他利用這個平臺,想自己掙更多的錢。如果一個創(chuàng)業(yè)者把錢看得最重要,早晚要失敗,因?yàn)樗�可能為了錢做一些不該做的事情。

所以,做小生意勤快就夠,做中生意要拼智慧,如果要做大生意,必須靠德,也就是說要有理想。

2.只適應(yīng)順風(fēng)順?biāo)?缺乏堅持的決心和毅力

我們投了一個企業(yè),做生物新藥。在過去十年里,它沒有一分錢收入。但是它堅持下來了。在美國的同類藥,去年賣了78億美元,而我們做的這個藥,價格可以便宜一半。這個成功是個大成功,但如果沒有永不言棄的精神,這個公司早干不下去了。

我們投資的另一家企業(yè),在路由器行業(yè)興盛時做路由器,做得不是太成功,就轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)安全。干了一段,又不行�，F(xiàn)在轉(zhuǎn)向了系統(tǒng)集成—一個在中國可能做不大的行業(yè)。如果這位創(chuàng)業(yè)者堅持做路由器,我想這家公司至少不是現(xiàn)在這種境地。

3.過于依賴以往的經(jīng)驗(yàn),因循守舊拒絕改變

產(chǎn)品要升級,模式要創(chuàng)新,管理上也要創(chuàng)新。任何一方面,如果依賴以往的經(jīng)驗(yàn),都可能導(dǎo)致失敗。我們投資過一個資源類行業(yè)企業(yè),條件非常好。但是它死守傳統(tǒng),不去開發(fā)創(chuàng)新的產(chǎn)品,也沒有開拓創(chuàng)新的模式。金融危機(jī)前,傳統(tǒng)的產(chǎn)品每年能貢獻(xiàn)5千萬~6千萬元利潤,金融危機(jī)以后只有500萬了,處于半死不活狀態(tài)。

我們投資東莞的一家光電企業(yè),以前做鋼結(jié)構(gòu),后轉(zhuǎn)向高科技,現(xiàn)在是led照明的亞洲老大,它的路燈已經(jīng)超過3000公里。你創(chuàng)新了,做了一個新產(chǎn)品,不用擔(dān)心過去的產(chǎn)品,這是環(huán)境變化帶給企業(yè)的變化。

4.長袖善舞,缺乏務(wù)實(shí)精神

有些創(chuàng)業(yè)者不是扎扎實(shí)實(shí)地干,而是投機(jī)取巧。比如說靠忽悠,靠忽悠能成一時,無法成一世。講門子、盼速成,希望一件事情很快能成功。天上掉餡餅也許有一次,不會有第二次。企業(yè)缺乏務(wù)實(shí)精神,今天不失敗,明天也會失敗。

企業(yè)上市,應(yīng)該是水到渠成的過程,不是靠單純的包裝。為上市巧做假賬,毛利或者凈利突然提升。為上市拆東墻補(bǔ)西墻,拆一次可以,但如果遇到環(huán)境變化,那可能拆西墻補(bǔ)東墻也不夠。還有的企業(yè)為了上市而盲目擴(kuò)張,結(jié)果不能適應(yīng)市場需要,或者沒有團(tuán)隊去經(jīng)營擴(kuò)張以后的資產(chǎn)而導(dǎo)致失敗。

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二、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略層面

6.不清楚長期戰(zhàn)略

創(chuàng)業(yè)不能只知道今天干什么,不知道明天干什么。長期發(fā)展戰(zhàn)略處在一個混沌狀態(tài),你就沒法給員工指明方向。

我們投資做太陽能的晶科能源時,公司單一做拉晶,在行業(yè)內(nèi)處于二三流地位,很快碰上金融危機(jī)。面臨金融危機(jī),企業(yè)認(rèn)真分析了行業(yè)狀況,做了戰(zhàn)略調(diào)整,由原來的拉晶擴(kuò)展到電池片,再擴(kuò)展到電池組件,2010年在紐交所發(fā)行股票上市,前段時期又以很高的價格增發(fā)了一次。晶科2010年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利人民幣5.14億,其中第三季度實(shí)現(xiàn)2.59億,環(huán)比增長43.6％,同比增幅高達(dá)1865％,這家企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了第一流的太陽能企業(yè)行列。

企業(yè)步入金牛業(yè)態(tài)后,現(xiàn)金流非常好,就一定要考慮轉(zhuǎn)型升級。如果金牛的時候不轉(zhuǎn)型,不做戰(zhàn)略調(diào)整,有朝一日可能變成瘦狗。

7.戰(zhàn)略只在淺層打轉(zhuǎn),缺乏探求深層規(guī)律的魄力和本領(lǐng)

一些企業(yè)只是在過往經(jīng)驗(yàn)上找出路,只在表面資源上做文章,結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)都沒長大。一定要跳出來,通過創(chuàng)新方式使企業(yè)獲得發(fā)展。

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8.不敢擴(kuò)張或者無序擴(kuò)張

擴(kuò)張是一把雙刃劍。對于創(chuàng)業(yè)者來講,第一,不能做小腳女人—不去擴(kuò)張。第二,不能偏聽偏信資本運(yùn)作者的主意,在不該擴(kuò)張的時候去擴(kuò)張。要按照自己的發(fā)展規(guī)律去做。擴(kuò)張不及則憂,但擴(kuò)張過度,比不及還差,就像一句成語“過猶不及”。

一家位于蘭州的企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為不需要擴(kuò)張,可以滿足市場需要。隔幾年一看,滿足不了市場需求了,于是想要擴(kuò)張,卻突然發(fā)現(xiàn),第一錢不夠,第二競爭對手已經(jīng)一大幫了。這就是“不及則憂”。

另有一家企業(yè),本來有合適的時機(jī)上市。但他認(rèn)為規(guī)模大了以后可以賣更好的價錢,于是買了美國的一整條生產(chǎn)線,結(jié)果這條生產(chǎn)線從建立那天起就沒有一分錢的盈利,企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)倒閉了。如果他不盲目擴(kuò)張,上市有了更多錢以后,再看究竟應(yīng)該采取什么方式擴(kuò)張,也許已經(jīng)成功了。這就是“過猶不及”。

擴(kuò)張應(yīng)該循序漸進(jìn)。我們投過一家做工業(yè)化廚房的企業(yè),第一個廚房還沒有運(yùn)行,就去擴(kuò)張做第二個廚房。第一個廚房的運(yùn)營是非常必要的,在運(yùn)營中找到好和不好的地方,再根據(jù)運(yùn)行的實(shí)際情況建第二個廚房。結(jié)果還沒能把第二個廚房擴(kuò)張起來,資金鏈就斷裂了。

我們現(xiàn)在投了一個做連鎖餐飲的項(xiàng)目,創(chuàng)業(yè)者要來深圳收購15個網(wǎng)點(diǎn)。我對他說,千萬不要一下子收購15個,極限不能超過3個。結(jié)果他試了3個點(diǎn),深圳2個,東莞1個,都失敗了,因?yàn)楫a(chǎn)品不適合這個地方經(jīng)銷。所以,創(chuàng)業(yè)如果不知道行不行,要先試,再循序漸進(jìn)地推進(jìn)。

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9.資本運(yùn)作戰(zhàn)略出問題

很多企業(yè)家缺乏資本運(yùn)作的判斷能力,偏聽偏信財務(wù)顧問。但如果企業(yè)制定了資本運(yùn)作的規(guī)劃,企業(yè)家一定要自己首先搞明白,完全明白是不大容易的。要持續(xù)積累,這是非常重要的。

大體了解后,還要做到兼聽則明。只聽一家財務(wù)顧問給出的意見也許會違背企業(yè)利益最大化。因?yàn)樨攧?wù)顧問是有特長的。比如說我的特長是做美國上市,我如果給你推薦別的地方,我的飯碗就沒有了。

10.財務(wù)杠桿的戰(zhàn)略不當(dāng)

不利用財務(wù)杠桿,沒有合理的負(fù)債,那你就不是一個很好的企業(yè)家。但如果負(fù)債過高,流動性風(fēng)險就增高,正常情況下高負(fù)債還能撐得住,一遇到經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化,特別是金融危機(jī),就撐不住了。

企業(yè)相互亂擔(dān)保害人害己,而且喪失了被營救的條件。我們投資過一家細(xì)分行業(yè)老大的企業(yè),一味搞擴(kuò)張,錢不夠就借款。借款得找人擔(dān)保,就跟另外一家企業(yè)搞互保,結(jié)果擴(kuò)張本身失敗了。原本還有挽救的機(jī)會,但跟他互保的對象也失敗了,沒有辦法救。所以,相互亂擔(dān)保是害人害己的辦法,千萬不要為降低財務(wù)成本而搞互保。

三、公司治理結(jié)構(gòu)層面

11.實(shí)施家族式管理,缺乏輔助決策體系的監(jiān)督

很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)是家族企業(yè),不少還是夫妻店。我的觀點(diǎn)是,如果一個企業(yè)想成功,必須關(guān)掉夫妻店。家族企業(yè)想成功,必須適度地進(jìn)行決策陽光化。家族企業(yè)會產(chǎn)生什么問題呢?第一是員工缺乏責(zé)任感。第二是碰到困難的時候,員工很難跟你同舟共濟(jì)。第三是無法做到集思廣益。

12.核心創(chuàng)業(yè)人員持股比例過低

核心創(chuàng)業(yè)人員的持股比例如果低于30％,成功率就低(國有企業(yè)除外,國有企業(yè)給員工10％或15％的股份就很好了,因?yàn)榛�礎(chǔ)不一樣)。我們投過這樣的企業(yè),行業(yè)很好,企業(yè)水平也很高,但從這個公司出來的人,已經(jīng)締造了一批偉大的公司,而這個企業(yè)卻走向沒落。原因就是骨干沒有股份。還有一些靠風(fēng)投支持下來的公司,大股東是風(fēng)險投資機(jī)構(gòu),創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊持股比例很小,這種企業(yè)的成功率也低。創(chuàng)業(yè)者骨干股份少,做事的心態(tài)和辦法都不一樣。

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另外,老板不變,團(tuán)隊常變不可取。遇到困難,應(yīng)該讓團(tuán)隊去持股而不是換一個團(tuán)隊、改個產(chǎn)品,這種做法成功率不高。

13.激勵與約束不匹配

激勵不到位,等于不激勵。該花100元的只花了60元,等于白花。我一貫的主張是,單給團(tuán)隊高薪水、高待遇是不行的,應(yīng)該給他股份。約束也非常重要。約束的目的是什么呢?就是讓人“有賊心無賊膽”。賊心管不了,但賊膽可以靠制度來管。

14.創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的智力結(jié)構(gòu)過于單一,風(fēng)格過于重合

創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊如果知識結(jié)構(gòu)不齊全,都是一類專長的人,很容易出問題。有人適合搞技術(shù),有人善于搞管理,有人善于搞經(jīng)營;內(nèi)向的人適合搞科研,外向的人適合搞經(jīng)營—應(yīng)該作這樣的分析判斷,做到人員合理搭配。人才結(jié)構(gòu)好的企業(yè),成功率非常高;人才結(jié)構(gòu)不好的企業(yè),成功率低,或者成功了也是小成功。

15.實(shí)際控制人的精力過于分散

很多創(chuàng)業(yè)家同時做很多事情,不如專注做一件事情。如果作為老板,你已經(jīng)不專注了怎么辦?第一,你的ceo必須持有公司股份,太少了不行;第二,你應(yīng)該有人格魅力,在員工面前,你的人格魅力非常重要。如果人格魅力不夠,失敗的可能性更大。

四、產(chǎn)品技術(shù)層面

16.知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力

知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù),對企業(yè)盈利能力影響非常大。中國也有靠知識產(chǎn)權(quán)作為主要營收的企業(yè),更多的情況是,由于知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)得比較好,企業(yè)獲得一個比較好的發(fā)展環(huán)境。如果在知識產(chǎn)權(quán)方面有重大瑕疵,這樣的項(xiàng)目不要做。

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17.技術(shù)門檻和市場門檻低

門檻包括兩個：技術(shù)門檻和市場門檻。門檻高低,不能用簡單和復(fù)雜來區(qū)分。有的企業(yè)做的事情,看起來很簡單,但門檻很高。因?yàn)槭袌龅匚灰彩情T檻—新浪、攜程都挺簡單,但市場地位高,有規(guī)模,這樣的企業(yè)門檻很高。

18.可替代性強(qiáng)

作為創(chuàng)業(yè)者,替代趨勢的分析非常重要。有三種替代：第一種是革命性的,比如說lcd(液晶)替代crt;第二種是多樣性的,比如電影和電視劇,過去電視劇把電影贏得一塌糊涂,后來電影歸來了;第三種是差異性的,比如網(wǎng)下網(wǎng)上購物方式的長期共榮。

19.有天花板

一些專業(yè)的軟件公司,市場占有得差不多之后就下來了,又去規(guī)劃另外一個專業(yè)軟件。應(yīng)該開始規(guī)劃的時候,就要多規(guī)劃幾個產(chǎn)品,奮斗空間不能太窄。如果人家認(rèn)為你有天花板,就不會有興趣。你想私募很困難,或者上市了股票價格走不上去,這都是天花板造成的。

20.單一市場

以前中國企業(yè)能出口是好企業(yè),現(xiàn)在要既能出口又能內(nèi)銷才算好。兩個市場都敢賣,就說明對國內(nèi)和國外的銷售都掌握了規(guī)律。單一市場有一個很大疑問—經(jīng)濟(jì)周期和宏觀環(huán)境變化可能導(dǎo)致生存困難。

21.對資源和環(huán)境的依賴大

創(chuàng)業(yè)或投資,朝減少消耗的方向走,成功的可能性就更大。對于現(xiàn)有的企業(yè)來講,有兩條對策：第一要逐步減少對資源和環(huán)境的依賴;第二要提高應(yīng)對環(huán)境變化的本領(lǐng)。在金融危機(jī)時有一個現(xiàn)象：需求減少了,但有限的需求會特別集中,這會造成個別企業(yè)更加優(yōu)秀。

我們扶植上市的東方日升,做太陽能的。2007年利潤是2000萬元,2008年太陽能行業(yè)大洗牌,東方日升的利潤漲到8000萬元。2009年利潤達(dá)到1.35億元,2010年1~9月業(yè)績1.5億元。它何以持續(xù)增長?因?yàn)橛邢�化環(huán)境的本領(lǐng)。