電力設備行業電網四季度投資提速

電器設備門戶 發表于： 2011/9/30 15:53:00

　　電力設備板塊經過深度調整，在面臨投資提速情況下已經具備投資價值特高壓、智能變電站及配網是我們看好的三個領域。

　　節能依舊是主旋律之一，基于電力電子的各項產品維持高景氣度電力設備板塊深度調整已經體現了最悲觀預期。年初至今，我們關注的電力設備板塊下跌了36.6％，大幅跑輸滬深300 指數，在各板塊中位列跌幅第一，如此大幅度的調整已經體現了市場對于電網投資增速放緩以及智能電網不達預期的最悲觀的預期，但我們認為隨著智能電網的逐步展開，包括特高壓、智能變電、配網設備等將出現較好的投資機會，目前左側布局正適時。

　　特高壓板塊重新進入視野。由于特高壓交流一直以來的分歧以及一次設備行業的萎靡不振，特高壓板塊已經走弱了大半年。但隨著淮南-上海交流線路得到發改委核準，特高壓板塊的投資機會重新到來，同時一次設備的基本面預期也逐步向好，目前整個子板塊已經具備配臵價值。我們重新測算了特高壓對于各上市公司的收入彈性，平高電氣、中國西電位列前兩名。

　　智能變電站和配網受益于智能電網全面鋪開。我們預計明年將是智能電網變電環節全面鋪開的一年，電子式互感器、成套在線監測設備及系統集成將受益最大；而配網受益于城鄉電網改造與配網自動化試點的擴大，將有望維持高景氣度。

　　節能依然是投資重點之一。節能進入政策發布的密集期，新近發布的《“十二五”節能減排綜合性工作方案》中提及，計劃到2015 年，我國萬元gdp 能耗下降到0.869 噸標準煤，較2010 年下降16％；包括高壓變頻調速、節能電機、余熱余壓發電、能量梯級利用等均是重點推廣的技術。

　　節能以電力電子技術為核心，以合同能源管理為重要實現模式。從節能產品上看，我們看好光伏逆變器、風電變流器、高壓變頻器、節能電機以及無功補償幾大領域的發展前景。

　　同時，合同能源管理在節能領域能夠創造節能服務公司、耗能企業、設備制造商等的多贏，在國家政策的大力扶植下，正面臨爆發式發展的局面，成為節能重要的實現方式。www .cndqsbw.com