5月仔豬價格“逆勢上漲” 6月份或再漲難度加大

　　1、仔豬價格與生豬價格形成“剪刀差”

　　仔豬價格多跟隨生豬價格波動,當未來預期與現實趨勢形成差異時,仔豬價格和生豬價格易形成“剪刀差”。3月份以來生豬價格持續震蕩下跌,僅在4月中下旬出現短時小幅上漲,但仔豬價格在4月25日觸底反彈。卓創資訊監測數據顯示,截止到5月25日,仔豬價格漲至547.63元/公斤,較4月以來最低點漲幅3.8%；生豬出欄交易均價為14.50元/公斤,較4月以來最高點降幅4.03%。仔豬價格逆勢上漲,主要是仔豬市場中短期預期形成的供需格局決定的。

　　2、母豬存欄損失,5月份仔豬階段性供應減少

　　卓創資訊樣本監測數據顯示,2022年12月能繁母豬存欄量增幅收窄,2023年1月能繁母豬存欄量環比下滑0.3%,其中中小場環比降幅達4.93%。主要是受冬季常規疫病影響,母豬存欄量受損,中小場損失程度大于規模場。根據產能傳遞周期推算,5月份前后仔豬出生量或階段性減少,且考慮冬季仔豬腹瀉、成活率低等因素,部分大型養殖集團選擇自留仔豬彌補后市仔豬短缺情況,甚至外采仔豬,市場可采購仔豬數量減少,支撐仔豬價格止跌反彈。

　　3、仔豬補欄積極性提高,利多仔豬價格

　　通過近十年屠宰量、出欄量及豬價的季節性指數變化可看出,四季度處于傳統的消費旺季,屠宰企業宰量提升,12月份尤為明顯；豬價處于年內相對高位,業者對后市的看漲預期帶動5月份仔豬補欄積極性提高,部分中小場外采填補空欄,大場自留數量亦增多,需求的季節性增加亦進一步支撐仔豬價格上漲。

　　4、受成本限制,6月仔豬價格漲幅或有限

　　從產能傳遞周期的角度來看,由于1-2月份規模場能繁母豬存欄量下降2.26%,中小場亦降2.01%, 預計6月份仔豬出欄量或階段性降低,支撐其價格相對高位。但卓創資訊數據顯示,2023年春節以來,仔豬育肥盈利持續虧損,4月以來虧損程度加深。5月份育肥成本中仔豬成本507.4元/頭,育肥成本達16.83元/公斤,即豬價達到16.8元/公斤以上育肥才稍有盈利。截止到5月25日,7公斤仔豬價格漲至547.63元/頭,若此時補欄,假定飼料成本及疫苗、獸藥、人工、水電等成本不變的情況下,6個月后120公斤出欄,其育肥成本線為17.56元/公斤,豬價高于成本線才有盈利空間。現階段豬價持續磨底,業者對后市生豬價格的看漲幅度較小,且仔豬補欄成本較高,部分中小場及散戶的補欄需求存在減少預期,或利空仔豬價格,因此6月份仔豬價格或再漲難度加大。

　　綜上所述,4月份以來仔豬價格逆勢上漲,與生豬價格形成“剪刀差”,主要是因為母豬存欄減少造成階段性仔豬出欄量降低,同時適逢仔豬補欄旺季,供需雙向提振仔豬價格止跌反彈。但業者受悲觀情緒及育肥成本線影響,6月份補欄數量或減少,仔豬價格或再漲難度加大。