消費淡季的當下,生豬均價站上20元/公斤關口。
中國養豬網顯示,截至8月12日,國內生豬價格（外三元）報21.26元/公斤,同比上漲23.46%,環比上漲14.06%,延續了本月以來高歌猛進的態勢。
豬價突破21元,上市豬企出欄提速
回顧年內豬價表現,春節后生豬價格探底至13.65元/公斤,2~4月價格中樞小幅抬升,于5月站穩15元/公斤,5月下旬后豬價一飛沖天,到6月初已達18元/公斤,稍微震蕩下跌后,從7月初的18元/公斤上漲至21元/公斤。
生豬價格二季度快速上漲對上市豬企盈利能力修復的推動,已經體現在中報業績預告中。牧原股份、溫氏股份均實現半年度業績扭虧；新希望預計二季度單季盈利預計約7.5億元,使上半年整體業績同比減虧50%以上。
隨著豬價沖上21元/公斤,讓投資者對豬企三季度盈利高度更為期待。第一財經記者梳理上市豬企7月銷售簡報顯示,17家上市豬企（以生豬養殖為主業作為統計口徑,下同）合計出欄1262萬頭,同比上漲0.8%,出欄量前三名分別是牧原股份615.8萬頭、溫氏股份232.3萬頭、新希望126.2萬頭。小市值豬企中,ST天邦、大北農、唐人神、正邦科技的出欄規模居前。
從銷售價格的增長幅度來看,多數豬企7月銷售價格同比上漲30%以上,環比漲幅約3%~4%。7月份是國內傳統消費淡季,需求較弱的背景下,生豬供給相對短缺推動豬價上漲。從出欄體重來看,不少豬企的出欄均重明顯下降,系加快出欄節奏所致。
光大證券研報指出,7月份成本控制領先的部分企業,頭均盈利已超過600元,部分企業單月盈利已接近第二季度。
牧原股份7月銷售生豬615萬頭,同比增速8%,創下年內單月出欄量最高水平,銷售均價為18.3元/公斤,環比上漲3.21%。牧原股份近期接受調研時表示,公司6月生豬養殖完全成本降至14元/公斤左右,按照生豬頭均體重110公斤計算,7月公司盈利接近30億元,接近公司第二季度歸母凈利潤水平（32.07億元）。
溫氏股份7月份的生豬銷量同比增長9%,為232.33萬頭（含毛豬和鮮品）,毛豬銷售價格為18.95元/公斤。頭部豬企中,新希望7月份生豬銷售卻同比下滑8.6%,為126.2萬頭,為年內單月最低銷售規模。
小市值豬企中,東瑞股份7月份的銷售同比增速最高,達50.8%,銷售生豬6.59萬頭。神農集團、金新農的出欄同比增速分別高達47%、31.7%,分別銷售生豬19.85萬頭、9.3萬頭,銷售均價分別為18.65元/公斤、19.27元/公斤。
供弱需強,豬價有望維持強勢
今年3月以來,生豬價格持續超市場預期,產能去化的影響正在不斷顯現。公開數據顯示,本輪周期2022年12月~2024年4月累計去化9.2%,去化已超過2021~2022年,較2021年6月能繁母豬存欄量下降12.5%。
由于本輪周期底部時間長,上市豬企受業績虧損影響,普遍處于高負債階段,即便當前盈利能力有所修復,資產負債表改善仍需時間,當前豬企擴產意愿偏低,導致生豬產能回升速度偏慢,供給端壓力比較明顯。
中長期供給端來看,能繁母豬規模呈現緩慢增長趨勢。根據農業農村部數據,6月能繁母豬存欄數量4038萬頭,月環比增長1.0%。根據鋼聯統計,7月能繁母豬存欄量較6月環比增長1.11%,其中規模場環比增長1.14%,中小散戶環比增長0.20%。
展望豬價后期走勢,某農業分析師表示,豬肉需求端來看,進入三季度臨近豬肉消費旺季,預計生豬需求量將會環比上升。“年內豬價持續上漲的主要原因是供給弱,這是過去一年多的產能持續去化導致的。我們預計三季度需求有望增長,而豬肉供給短缺壓力仍存在,或推動生豬價格維持高位至11月下旬。”上述農業分析師說,“需求側來說,實際上并沒有明顯好轉,這也是市場擔憂本輪豬價高點及上市豬企盈利空間不及預期的原因之一,我們預計本輪盈利周期的時長值得期待,但豬價上行空間很難看清,若今年下半年能繁母豬保持穩定略增趨勢,養殖端2025年或將持續盈利。”
華西證券指出,9月學校開學、天氣轉涼疊加中秋節提振,豬肉需求有望邊際好轉,且從產能推斷2023年下半年能繁存欄量降幅呈逐月放大趨勢,供應壓力或加速減少。隨著豬價上漲,生豬養殖企業基本面改善,三季度利潤有望進一步擴大。
中信建投證券認為,涌益數據顯示,7月母豬能繁存欄整體增幅仍不大,行業補欄母豬情緒謹慎。主要上市豬企陸續披露7月生豬銷售數據,隨著豬價上漲,各大豬企月銷售收入均實現環比增長。價格端來看,7月銷售均價范圍在17.5~19.8元/公斤,環比增幅范圍為3.2%~15.6%；銷售收入端來看,生豬售價上漲推動下,部分豬企收入端實現20%以上增速。綜合來看,在養殖成本持續優化背景下,豬價回暖將不斷改善豬企盈利水平,部分豬企已實現扭虧,養殖利潤持續擴大。
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