鋼價重回下跌通道 鋼企生產(chǎn)利潤大幅收窄市場悲觀

    剛剛經(jīng)歷“金三銀四”暴漲行情的鋼鐵業(yè)好景不長,進(jìn)入5月,鋼價重回弱勢下跌通道,鋼企生產(chǎn)利潤大幅收窄,多地市場嚴(yán)重倒掛,悲觀情緒蔓延。

    隨著市場價格的大幅下跌,鋼廠之間的價格競爭顯得更加激烈。近期,鋼廠政策以大幅下調(diào)價格為主。同時,近期鋼價跌幅遠(yuǎn)超鐵礦石、焦炭等原料跌幅,鋼廠利潤空間大幅收窄。從華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠的策略來看,近兩期大幅降價、補(bǔ)差成為主流。其中沙鋼5月中旬價格政策下調(diào)400元/噸,下旬價格政策下調(diào)300元/噸,盡管如此仍不及市場價格跌速,市場依然嚴(yán)重倒掛超百元每噸。

    截至5月19日,螺紋鋼成本盈利率由正轉(zhuǎn)負(fù)為-5.48%,高線成本盈利率為-0.63%,而4月28日左右最高曾達(dá)到22.03%,高線成本盈利率為21.61%。可見,部分鋼鐵企業(yè)已再度轉(zhuǎn)入虧損局面。若鋼價持續(xù)下跌,鋼鐵企業(yè)毛利長時間為負(fù)值,部分鋼企將不得不再次陷入減產(chǎn)的局面。

    一方面,供應(yīng)壓力增加,庫存量持續(xù)上升。根據(jù)金銀島資訊對全國28個城市最新統(tǒng)計情況來看,線螺庫存總量共569.09萬噸,全國建材社會庫存總量連續(xù)第三周增加,且增加幅度有持續(xù)增大趨勢。到目前為止,全國百家中小型鋼鐵企業(yè)高爐開工率已經(jīng)連續(xù)六周回升。

    另一方面,鋼企庫存積壓,資金運轉(zhuǎn)困難。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,2016年5月上旬,中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼170.96萬噸,比上期減少0.97萬噸,降低0.56%。截至5月上旬末,重點企業(yè)鋼材庫存量1381.55萬噸,旬環(huán)比增加147.55萬噸,增幅11.96%。產(chǎn)能及庫存量不斷增加,內(nèi)需卻未見放量,生產(chǎn)的資源最終變成庫存,囤積在鋼廠,資金鏈無法正常流轉(zhuǎn),無形中加大了鋼企資金壓力。

    急漲急跌下,經(jīng)銷商情緒波動大。正如前期面對長久的市場沉寂,一點刺激價格上漲的理由,鋼廠和貿(mào)易商都會迅速捕捉并抓住機(jī)會把鋼價抬高。當(dāng)前市場一點風(fēng)吹草動便能刺激鋼價大幅跳水,拋貨、讓利、議價操作增多,拖累整體市價走低。

    與此同時,鋼材出口力度加大,導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加劇。去年,在中國粗鋼產(chǎn)量34年來首次下降的同時,鋼材出口量卻創(chuàng)下歷史新高,同比增長19.9%至1.12億噸。今年1至4月,這一趨勢仍在延續(xù),中國鋼材累計出口3690萬噸,同比增長7.6%。隨著鋼材出口量的大幅增長,國際市場對我國鋼鐵產(chǎn)品的“雙反”案件和貿(mào)易爭端明顯增多,將影響我國鋼材整體出口走勢。

    鋼鐵行業(yè)基本面并未扭轉(zhuǎn),產(chǎn)能過剩、內(nèi)需疲軟等核心問題猶在,短暫的炒漲并不能拯救鋼市。淡季行情下利空面被放大,鋼價弱勢下跌通道已經(jīng)形成。未來鋼市仍需繼續(xù)整頓升級,去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿持續(xù)進(jìn)行。