國內市場粗鋼供給或將逐年減少

　　2021年,鋼市基本面將呈現“經濟增、政策強、預期好、供給減、需求增、價格高、節奏快、波動大、風險高”的特點。筆者預計,全年鋼價整體將上漲,品種材表現好于普材,鋼材表現強于原料,鋼企利潤有望小幅上升。

　　第一季度鋼市運行態勢

　　在剛剛結束的第一季度,鋼市運行走勢主要表現為以下特點：

　　一、鋼價震蕩上漲。據統計,截至3月29日,與今年1月1日比,螺紋鋼價格上漲380元/噸,漲幅達8.5%；中板價格上漲630元/噸,漲幅達13.6%；熱卷價格上漲690元/噸,漲幅達15%；帶鋼價格上漲670元/噸,漲幅達14.6%。截至3月29日,3月份均價與1月份均價相比,螺紋鋼價格上漲342元/噸,漲幅達7.8%；中板價格上漲471元/噸,漲幅達10.3%；熱卷價格上漲432元/噸,漲幅達9.5%；帶鋼價格上漲451元/噸,漲幅達10%。

　　二、原燃料價格高位回落。據統計,截至3月29日,與今年1月1日比,鐵礦石價格上漲3.2美元/噸,漲幅達1.9%；焦炭價格下跌300元/噸,跌幅達11.8%；主焦煤價格下跌5元/噸,跌幅達0.3%；廢鋼價格上漲370元/噸,漲幅達11.9%。截至3月29日,3月份均價與1月份均價相比,鐵礦石價格下跌1.1美元/噸,跌幅達0.7%；焦炭價格下跌224元/噸,跌幅達8.2%；主焦煤價格下跌40元/噸,跌幅達2.6%；廢鋼價格上漲198元/噸,漲幅達6.1%。

　　今年鋼市將呈“供減需增”態勢

　　筆者認為,未來鋼市基本面將表現為以下運行態勢：

　　一、國內外經濟穩步向好。從全球來看,目前已有132個國家接種新冠肺炎疫苗,總接種約4.1億劑次。隨著疫苗接種范圍不斷擴大、疫情得到有效控制,全球經濟將加快恢復。從國內來看,國內經濟將小幅增長。筆者認為,今年國內經濟增長的主要動力來自于消費和制造業投資。2021年,國家將繼續擴大內需、擴大有效投資,穩定和擴大消費,居民消費價格漲幅在3%左右。同時,制造業將持續向好。筆者預計,我國今年消費和制造業投資增速同比均將達到10%左右。

　　特別要注意的是,今年國內財政政策和貨幣政策將逐漸由寬松轉向中性。筆者預計,我國今年財政政策和貨幣政策釋放資金同比至少將減少5.7萬億元。

　　二、粗鋼產量將小幅下降。因工信部壓縮產量政策暫未公布,按照當前數據測算,國內高爐與軋線產能呈現增加趨勢,預計2021年新增軋線產能3450萬噸左右。同時,粗鋼產量將小幅下降。工信部要求實行產能產量雙控政策,確保2021年粗鋼產量同比下降。筆者預計,2021年國內粗鋼產量將達到10.45億噸,同比下降1.9%。

　　三、鋼材需求將小幅增加。2021年,國內外鋼材需求均將增長,海外市場需求迎來恢復性增長,國內需求將小幅增長。筆者預計,2021年國內市場基本將呈供需平衡態勢,但鋼材需求結構將發生變化,工業用材、中高端鋼材有望量價齊升。

　　從下游行業來看,城鎮化進程和城市群建設持續推進,房地產用鋼需求將保持高韌性；基建投資小幅增長；汽車、家電行業保持平穩增長；重卡、挖掘機、裝載機等機械需求繼續增長；得益于原油價格持續上漲,油氣行業和化工裝備行業用鋼需求有望小幅增長。特別是碳達峰、碳中和目標,有望帶來近百萬億元的清潔能源市場,風電、光伏、核電、天然氣、電動汽車、輸電設施等領域的用鋼需求將增加。同時,得益于全球經濟復蘇和制造業進入景氣周期,制造業訂單將趨于飽和,集裝箱需求繼續增長,機電和鋼材出口將明顯好于2020年。

　　四、碳中和、碳達峰將對鋼市產生影響。在碳達峰、碳中和目標下,粗鋼供給有望逐年減少,倒逼焦炭和煤炭需求下降。鋼鐵行業能耗管控將加嚴。筆者預計,河北、山東等地或將迎來新一輪去產能。同時,碳達峰、碳中和目標將倒逼行業進行產品結構調整,提升高端材料和優特鋼占比,減少普通材占比；通過工藝升級,生產輕量化、高性能產品,增加產品市場競爭力,確保企業“減量不減效益”。

　　五、鐵礦石供應格局將寬松。筆者預計,今年全球鐵礦石供應增量將大于需求增量,全球鐵礦石供需關系將由緊平衡轉向寬松格局,鐵礦石價格將呈現“抵抗式下跌”。

　　這與政策面利空鐵礦石有較強的聯系：首先,工信部提出壓縮粗鋼產量,再加上河北唐山環保限產,抑制了部分鐵礦石需求。其次,“十四五”期間,國家計劃打造1座～2座具有全球影響力和市場競爭力的海外權益鐵礦山,海外權益鐵礦石占進口礦比重將超過20%。再次,國家鼓勵鋼鐵、交通、能源、金融等領域的優勢企業組成聯合體,加快推動西非、西澳等境外特大型鐵礦石項目建設。最后,推進鐵礦石聯合采購,增強鐵礦石定價話語權,修改鐵礦石定價模式。