多品種鋼材期現價格上漲指向復蘇

近日,鋼材市場價格迎來了多個品種聯袂上漲。公開數據顯示,期貨市場,截至2月22日收盤,螺紋鋼主力合約報4237元/噸,當日漲幅0.12%,近一周（2月16日至2月22日）累計上漲4.21%,5個交易日全部收紅；另外兩個鋼材期貨品種近一周內5個交易日均有4次收紅。其中,熱卷主力合約報4283元/噸,近一周累計上漲2.66%,線材主力合約報4939元/噸,累計上漲4%。

記者以投資者身份向河鋼股份了解近期生產經營情況,公司相關負責人表示,近期鋼材價格轉暖,公司產能始終處于滿產狀態,預計年內除定期檢修維護外,不會出現停產。

蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕接受《證券日報》記者采訪時表示,從鋼材市場角度,2022年年底以來,鋼鐵企業的中長期貸款明顯加大,復工復產的進度也在明顯加快,而且重大基建項目的開工率也明顯提升,預計隨著下游需求持續轉暖,短期內現貨市場將回歸供需基本面,鋼價也將逐步回歸上升通道。同時,供給端的產能也將呈現快速釋放態勢。

需求超預期釋放

帶動鋼價走高

現貨市場方面,生意社數據顯示,螺紋鋼、線材、熱軋板卷、工字鋼等多個鋼材品類參考價同樣出現持續震蕩走高。其中,螺紋鋼2月22日參考價報4257.78元/噸,近一周累計上漲3.57%；線材參考價報4506元/噸,近一周累計上漲3.11%；工字鋼參考價報4150元/噸,近一周累計上漲1.47%。

消息面上,2月份以來,已有包括常州、杭州、揚州等多個城市發布地產相關政策,內容涵蓋滿足合理住房需求、取消限售、取消限購等多個層面。

基建方面,據全國PPP綜合信息平臺管理庫最新數據顯示,2023年1月份,新入庫PPP項目有27個,投資額達460.63億元。截至2月21日,全國PPP管理庫項目累計為10396個,總投資金額約16.97萬億元。

葛昕表示,總體需求不足仍是當前經濟運行面臨的突出矛盾,必須大力實施擴大內需戰略,增強消費能力,改善消費條件,創新消費場景。“從需求端來看,由于基建項目開工和企業復工復產同步加快,鋼材市場逐漸好轉,需求釋放的力度正在逐步加大。從成本端來看,由于鐵礦石小幅上漲和廢鋼價格的小幅下跌,使得短期鋼市的成本支撐力度依然相對較強。從供給端來看,由于鋼價的震蕩上漲以及下游需求轉暖,鋼廠的生產積極性持續增強,預計供給端將呈現小幅回升態勢。”葛昕說。

東高科技高級投資顧問蘇廣成接受《證券日報》記者采訪時表示,根據往年經驗,本輪需求回升趨勢將持續至旺季3月份至4月份,而回升的彈性仍有賴于地產、基建和制造業的修復情況。而預計后期隨著地產端支持政策繼續發力并向基本面傳導,地產需求有望逐步抬升。

中信建投研報表示,目前鋼材需求實現超預期改善,預計隨著經濟進入復蘇階段,需求改善將進一步持續,疊加政策支撐,鋼價短期內仍處于上行空間。

鋼企盈利情況或改善

估值有望回歸

事實上,受多重因素影響,2022年大多數鋼企盈利情況并不理想。東方財富Choice數據顯示,截至記者發稿,A股市場普鋼板塊（按申萬行業分類）25家上市公司已有20家發布了2022年業績預告,悉數預計報告期內實現歸母凈利潤預減,其中預計同比減少幅度在100%至400%的有10家。

2023年,市場整體需求回暖能否帶動鋼企盈利回升？葛昕表示,從大中型鋼鐵企業的旬產數據來看,鋼廠正在加大產能釋放的力度,積極進行備貨以應對即將到來的傳統需求旺季。據中國鋼鐵工業協會統計數據,2月上旬,重點鋼企粗鋼日均產量206.21萬噸,旬環比上升3.77%,同比上升7.2%,呈現連續4旬回升的態勢。

“傳統3月份都是項目施工旺季的開端,國內的龍頭鋼企（寶鋼、鞍鋼、本鋼、首鋼等）均上調了3月份鋼材的出廠價格,這就表明鋼鐵生產企業對于下游需求釋放存在著很強的預期。”葛昕說。

蘇廣成對此表示贊同：“今年以來,多地推動重大項目加快落地,促進汽車等大宗消費政策全面落地。房地產方面,合理增加消費信貸,因城施策用好政策工具箱,支持剛性和改善性住房需求,做好保交樓工作。這些都將有力支持鋼材消費,助力鋼企盈利好轉。”

受鋼價回暖帶動,近期A股市場普鋼板塊持續走強。數據顯示,截至2月22日收盤,A股市場普鋼板塊指數報1647.21點,本周累計上漲5.51%。成分股中,新鋼股份累計上漲7.36%、酒鋼宏興累計上漲4.73%。

蘇廣成認為,目前鋼鐵板塊正處于估值和業績的回歸階段,龍頭公司股價“小步慢跑”。

“預計經濟復蘇邏輯將貫穿2023年全年,無論是自上而下的宏觀穩經濟政策,還是自下而上鋼廠的基建需求與特鋼反饋的制造業訂單,都指向復蘇。從行業數據上看,鋼鐵表觀消費量是逐步修復的,庫存的累積速度是放緩的,隨著‘金三銀四’旺季的到來,需求與價格將伴隨市場復蘇的主線,同股價形成共振。需求一旦從數據端得到驗證,板塊的投資機會將出現擴散,普漲格局與板塊彈性兼有。”蘇廣成介紹。