本周（7.31-8.4）國內鐵礦石市場寬幅運行

國內鐵礦石市場寬幅調整 下周市場震蕩運行

本周（7.31-8.4）國內鐵礦石市場寬幅運行。國產礦方面,價格波動運行。周初市場穩中上行；周中市場波動調整；臨近周末,市場以穩為主。進口礦方面,現貨價格波浪式上漲。周初市場偏強震蕩；周中市場連續下跌；臨近周末,市場價格止跌反彈。當前鐵礦石需求邊際走弱,實際上供應將回升,供需預期向平衡偏寬松轉換,鐵礦石近月在基差收斂周期價格相對強勢,其自身供需矛盾不突出,更多跟隨成材運行；中期鐵礦石供需寬松格局預期不變,遠月面臨回落壓力。臨近周末鐵礦石期貨出現下挫行情,宏觀政策和行業政策頻出推升情緒,但產業矛盾持續累積無法支撐盤面高漲的預期。綜上所述,預計下周鐵礦石市場震蕩運行。

主要原因如下：

第一、從供應方面看,主流礦山發運總量連續兩周回升,并接近今年以來次高水平,澳洲BHP和FMG礦山財年沖量后重心有所回落,但整體保持中位偏高水平,但非主流礦和巴西發運回升明顯,巴西進入高發運期,由于前期發運回落影響到港量偏低,預期后市將跟隨發運回升。

第二、從需求方面看,需求邊際走弱,鋼廠盈利率高位停滯,生鐵產量和煉鐵利用率連續下滑,主要原因是原材料價格高位、成材價格承壓導致鋼廠利潤持續收縮,疊加近期鋼廠檢修有所增加。若后期終端需求無法支撐成材供應,則負反饋壓力將顯現,且目前已有所體現。中期來看,終端需求羸弱和“粗鋼平控”政策均將導致鐵礦石需求量顯著下降,遠期需求較為悲觀。

第三、從庫存方面看,鋼廠維持低庫存結構,廠內庫存持續下降,疏港量跟隨鐵水產量出現下滑,預期隨著鋼廠需求邊際走弱,港口庫存將逐步進入累庫周期。

綜合來看,當前鐵礦石需求邊際走弱,實際上供應將回升,供需預期向平衡偏寬松轉換,鐵礦石近月在基差收斂周期價格相對強勢,其自身供需矛盾不突出,更多跟隨成材運行；中期鐵礦石供需寬松格局預期不變,遠月面臨回落壓力。臨近周末鐵礦石期貨出現下挫行情,宏觀政策和行業政策頻出推升情緒,但產業矛盾持續累積無法支撐盤面高漲的預期。綜上所述,預計下周鐵礦石市場震蕩運行。

國產礦市場

國產礦方面,價格波動運行。周初市場穩中上行。唐山地區,市場成交氛圍一般。供應方多持觀望心態,加之期貨價格上行,報價多以穩中上漲為主；需求方面,多數鋼企也多觀望,詢盤情況偏少,個別主導鋼廠庫存稍顯緊張,價格下行難度較大；目前市場可流通資源偏緊,加之當前鋼廠利潤尚可,庫存偏低,后期價格仍有支撐。東北地區,市場整體交投氛圍一般。在產礦山跟隨當地主導大礦上調出廠價格,目前多以執行訂單為主,隨產隨銷,貿易商目前交投較為謹慎；鋼廠方面以執行省內及跨省長協訂單為主,維持按需采購狀態,部分鋼廠近期有檢修計劃；現階段本地市場交投情況一般,賣方挺價心態明顯,但買方采貨謹慎。山西地區,市場活躍度欠佳。供應方面,資源供應匱乏對價格支撐力度較強,報價堅挺上行,捂貨惜售明顯；需求方面,個別鋼廠維持按需采購,但詢貨壓價困難,隨行就市為主,成交寥寥。周中市場波動調整。唐山地區,市場交投冷清,個別品種小幅調整。因市場需求較好,礦企報價依舊堅挺,低不認出；選廠跟隨礦山上調報價,但鋼廠接受度低,成交近無；鋼廠考慮到原料成本上升擠壓利潤,加之連鐵波動較大,壓價心態明顯,個別鋼廠庫存稍有緊張,需及時補庫,因此詢盤較積極。考慮到目前區域內鋼廠原料庫存整體偏低,但鐵水產量仍維持高位,原料剛需支撐下價格下行難度較大。東北地區,市場多數維穩運行。供應端,受周邊市場價格上調帶動,礦選企業報價仍高要,部分有庫存的企業出貨并不迫切,低價出貨意愿偏弱；需求端,當地主導鋼企尚未招標,內蒙古地區部分鋼企有采購需求,部分中間商入市詢貨,成交量較少。山東地區,市場整體交投氛圍一般。供應端,本地長協為主的礦企維持正常生產,其資源以區域內流通為主,個別礦企執行前期訂單,多數礦企庫存見底；需求端,鐵礦石期貨主力合約略有回調,貿易商詢盤謹慎,本地鋼廠目前利潤一般,維持按需采購,多觀望后市為主。臨近周末,市場以穩為主。唐山地區,市場交投尚可。供應方面來看,有消息稱本地礦山或將復產,若能在短期內完成復產動作,精粉資源緊張情況或能得到緩解,由于流通資源偏少對價格支撐力度或減小；需求方面來看,鋼廠低庫存運行,資源隨用隨采。東北地區,市場整體交投一般,價格持穩。供應方面,當前市場資源依舊偏緊,礦選企業報價堅挺,有庫存企業持貨高要明顯,暫無低價出貨意愿；需求方面,當前內蒙地區鋼廠仍有高價采購政策,但因市場價格居高不下,中間商投機空間縮窄,詢貨意愿減弱,成交較少。山西地區,市場價格堅挺,成交欠佳。供應端來看,區域內精粉資源顯匱乏,整體對價格有一定支撐,價格持續堅挺上行,且幾無議價空間；需求端來看,多數鋼廠轉向其他區域采購或使用進口礦,個別剛需補庫鋼廠有詢貨操作,詢貨壓價困難,隨行就市采購為主。

蘭格鋼鐵網監測數據顯示,截至8月4日,唐山地區66%酸粉濕基不含稅主流市場價格為870元,比前一周漲5元。66%酸粉干基含稅主流市場價格為1090元,比前一周漲5元。武安地區63%-64%堿粉濕基不含稅市場價格為910元,比前一周持平。本溪地區65%-66%酸粉濕基不含稅市場價格為810元,比前一周持平。淄博地區65%-66%酸性干基含稅承兌市場價格為1040元,比前一周跌10元。

進口礦市場

進口礦方面,現貨價格波浪式上漲。周初市場偏強震蕩。鐵礦石主力合約窄幅震蕩后小幅上行。盡管市場小幅回漲,但貿易商觀望繼續,報價報盤積極性一般,操作較少,投機情緒不佳。鋼廠周初詢盤采購意愿不強,多持謹慎觀察態度,個別鋼廠剛需少量補庫,市場整體交投氛圍欠佳。周中市場連續下跌。鐵礦石主力合約先漲后跌后持續下行。由于市場大幅下跌,貿易商情緒較為悲觀,整體操作不多,報盤報價積極性偏低,有個別貿易商拋貨現象,投機需求較弱；鋼廠詢盤采購意愿偏低,部分鋼廠按需少量補庫。臨近周末,市場價格止跌反彈。鐵礦石期貨盤面止步跌勢震蕩上行,貿易商投機需求活躍度尚可,鋼廠按需采購為主,采購力度一般。雖然市場仍受平控消息影響,但短期鐵水產量難有較大下降,鐵礦短期需求仍有支撐。

截至8月4日,進口礦外盤市場61.5%澳粉報價為102.5-103美元,比前一周跌9.5美元。青島港61.5%澳粉主流報價為855元左右,比前一周跌20元；超特粉市場報價為720元左右,比前一周跌15元。天津港61.5%PB粉報價為885元左右,比前一周跌5元；62%PB塊報價為975元左右,比前一周跌10元。

本周國際海運市場漲后回落。截至8月3日,BDI指數報于1128點,比前一周漲31點,漲幅2.83%。巴西至中國海運費報至20.078美元,比前一周漲0.506美元,漲幅2.59%；西澳至中國海運費為8.28美元,比前一周漲0.58美元,漲幅7.53%。